What is Fund Facility Arrangement (EFF)? विस्तारित निधि सुविधा

Why in News ?  IMF has recently officially approved $ 7 billion Extended Fund Facility Arrangement (EFF) to  Pakistan .

What is Extended Fund Facility?

• The Extended Fund Facility (EFF) is intended for countries facing longer-term structural economic problems, requiring more sustained reforms over a longer period to address deep-rooted balance of payments issues.

Key Features:

Duration: An EFF program typically lasts three to four years (up to 10 years for repayments), reflecting the time required to implement structural economic reforms.

Purpose: To provide financial support to countries that need to make significant policy adjustments, often involving complex structural reforms to correct economic imbalances.

Conditionality: Similar to the SBA, but the reforms under the EFF tend to focus more on long-term structural issues, such as labor market reforms, financial sector restructuring, and governance improvements.

Access to Funds: The EFF provides larger and longer-term financing compared to the SBA, with the disbursements spread over the program duration based on the country’s adherence to agreed-upon reforms.

Example of Use:

• Countries like Egypt and Pakistan have turned to the EFF to address persistent economic issues, such as fiscal deficits, inflation, and structural economic weaknesses.

What is Stand-By Arrangement (SBA)?

• The Stand-By Arrangement (SBA) is the IMF’s primary lending tool for short- to medium-term financial support. It is designed to help countries that are facing temporary balance of payments problems or short-term crises.

Key Features:

Duration: Typically, an SBA lasts for 12 to 24 months, though it can be extended up to 36 months in some cases.

Purpose: To provide short-term financial assistance to countries to address imbalances and prevent larger economic crises.

Conditionality: Countries receiving an SBA must implement policy reforms to restore economic stability, which can include fiscal austerity, monetary tightening, and structural reforms.

Access to Funds: The amount of financial assistance depends on the country’s needs and the severity of its economic situation. The funds are disbursed in phases based on the completion of specific policy benchmarks.

Example of Use:

• Countries that experience sudden currency devaluation or external shocks (e.g., commodity price drops) may seek SBA support. Argentina and Greece have used SBAs in the past during economic crises.

Key Differences:

Time Horizon: SBA is for short- to medium-term challenges, while EFF targets long-term structural reforms.

Loan Repayment: SBA loans typically have shorter repayment periods (3 to 5 years), while EFF loans have longer repayment terms (4.5 to 10 years).

Focus: SBA focuses on immediate stabilization, while EFF is more concerned with deep, systemic changes in the economy.

विस्तारित निधि सुविधा:

चर्चा में क्यों? आईएमएफ ने हाल ही में पाकिस्तान के लिए आधिकारिक तौर पर 7 बिलियन डॉलर की विस्तारित निधि सुविधा व्यवस्था (EFF) को मंजूरी दी है।

विस्तारित निधि सुविधा क्या है?

विस्तारित निधि सुविधा (EFF) उन देशों के लिए है जो दीर्घकालिक संरचनात्मक आर्थिक समस्याओं का सामना कर रहे हैं, जिन्हें भुगतान संतुलन के गहरे मुद्दों को संबोधित करने के लिए लंबी अवधि में अधिक निरंतर सुधारों की आवश्यकता है।

मुख्य विशेषताएं:

अवधि: एक EFF कार्यक्रम आमतौर पर तीन से चार साल (पुनर्भुगतान के लिए 10 साल तक) तक चलता है, जो संरचनात्मक आर्थिक सुधारों को लागू करने के लिए आवश्यक समय को दर्शाता है।

उद्देश्य: उन देशों को वित्तीय सहायता प्रदान करना जिन्हें महत्वपूर्ण नीति समायोजन करने की आवश्यकता है, जिसमें अक्सर आर्थिक असंतुलन को ठीक करने के लिए जटिल संरचनात्मक सुधार शामिल होते हैं।

शर्तें: SBA के समान, लेकिन EFF के तहत सुधार दीर्घकालिक संरचनात्मक मुद्दों, जैसे श्रम बाजार सुधार, वित्तीय क्षेत्र पुनर्गठन और शासन सुधार पर अधिक ध्यान केंद्रित करते हैं।

निधियों तक पहुँच: EFF, SBA की तुलना में बड़ा और दीर्घावधि वित्तपोषण प्रदान करता है, जिसमें देश द्वारा सहमत सुधारों के पालन के आधार पर कार्यक्रम अवधि में संवितरण फैला हुआ है।

उपयोग का उदाहरण:

• मिस्र और पाकिस्तान जैसे देशों ने लगातार आर्थिक मुद्दों, जैसे कि राजकोषीय घाटे, मुद्रास्फीति और संरचनात्मक आर्थिक कमज़ोरियों को संबोधित करने के लिए EFF की ओर रुख किया है।
• स्टैंड-बाय अरेंजमेंट (SBA) क्या है?

• स्टैंड-बाय अरेंजमेंट (SBA) IMF का प्राथमिक ऋण उपकरण है जो अल्पकालिक से मध्यम अवधि के वित्तीय समर्थन के लिए है। इसे उन देशों की मदद करने के लिए डिज़ाइन किया गया है जो अस्थायी भुगतान संतुलन की समस्याओं या अल्पकालिक संकटों का सामना कर रहे हैं।

मुख्य विशेषताएँ:

अवधि: आमतौर पर, SBA 12 से 24 महीने तक रहता है, हालाँकि इसे कुछ मामलों में 36 महीने तक बढ़ाया जा सकता है।

उद्देश्य: असंतुलन को दूर करने और बड़े आर्थिक संकटों को रोकने के लिए देशों को अल्पकालिक वित्तीय सहायता प्रदान करना।

शर्त: SBA प्राप्त करने वाले देशों को आर्थिक स्थिरता बहाल करने के लिए नीतिगत सुधारों को लागू करना होगा, जिसमें राजकोषीय मितव्ययिता, मौद्रिक कसावट और संरचनात्मक सुधार शामिल हो सकते हैं।

धन तक पहुँच: वित्तीय सहायता की राशि देश की ज़रूरतों और उसकी आर्थिक स्थिति की गंभीरता पर निर्भर करती है। विशिष्ट नीति बेंचमार्क के पूरा होने के आधार पर चरणों में धन वितरित किया जाता है।

उपयोग का उदाहरण:

• जो देश अचानक मुद्रा अवमूल्यन या बाहरी झटकों (जैसे, कमोडिटी की कीमत में गिरावट) का अनुभव करते हैं, वे SBA सहायता ले सकते हैं। अर्जेंटीना और ग्रीस ने आर्थिक संकटों के दौरान अतीत में SBA का उपयोग किया है।

मुख्य अंतर:

समय सीमा: SBA छोटी से मध्यम अवधि की चुनौतियों के लिए है, जबकि EFF लंबी अवधि के संरचनात्मक सुधारों को लक्षित करता है।

ऋण चुकौती: SBA ऋणों में आम तौर पर कम चुकौती अवधि (3 से 5 वर्ष) होती है, जबकि EFF ऋणों में लंबी चुकौती अवधि (4.5 से 10 वर्ष) होती है।

फ़ोकस: SBA तत्काल स्थिरीकरण पर ध्यान केंद्रित करता है, जबकि EFF अर्थव्यवस्था में गहरे, प्रणालीगत परिवर्तनों से अधिक चिंतित है